Harga Minyak $103 Bongkar Rapuhnya Kebijakan Subsidi BBM

Pola ini telah muncul berulang kali. Badan Energi Internasional (IEA) memperkirakan bahwa subsidi konsumsi bahan bakar fosil global meroket pada tahun 2022, naik jauh di atas $1 triliun karena pemerintah mencoba meredam pukulan dari harga energi yang tinggi. Dana Moneter Internasional (IMF) telah lama memperingatkan bahwa subsidi BBM yang luas itu mahal, tidak tepat sasaran, dan sulit dihentikan setelah menjadi hal yang biasa secara politik. Di banyak negara, subsidi ini paling menguntungkan rumah tangga yang lebih kaya karena orang kaya cenderung mengonsumsi lebih banyak bahan bakar dan listrik. Namun, ketika harga melonjak dengan cepat, para pemimpin tetap memilihnya karena bekerja cepat dan mudah dijelaskan.

Waktu sangat menentukan. Harga minyak mentah di sekitar $103 cukup tinggi untuk membuka kembali risiko anggaran lama meskipun tidak berada pada tingkat ekstrem yang pernah terjadi setelah guncangan geopolitik besar. Bagi negara-negara pengimpor minyak, setiap kenaikan harga minyak mentah yang berkelanjutan akan memperlebar tagihan impor, melemahkan mata uang, dan meningkatkan tekanan inflasi. Jika mata uang lokal juga jatuh terhadap dolar AS, kerusakannya lebih parah karena minyak sebagian besar dihargai dalam dolar. Bank sentral kemudian mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, yang memperlambat pertumbuhan dan menaikkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian.

India memberikan contoh nyata dari pilihan yang sulit ini. India adalah salah satu importir minyak mentah terbesar di dunia, membeli sebagian besar minyak yang dikonsumsinya dari luar negeri. Ketika harga global naik tajam, tekanannya tidak berhenti di SPBU. Ini merembet ke biaya transportasi, harga pangan, biaya pupuk, dan keuangan publik. India terkadang memangkas pajak bahan bakar untuk mengurangi tekanan, sementara pengecer bahan bakar milik negara telah menyerap sebagian kenaikan pada waktu yang berbeda. Hal itu bisa meredakan kemarahan publik, tetapi memindahkan biayanya ke tempat lain. Pendapatan pajak yang lebih rendah dan margin perusahaan energi yang lebih lemah tetap harus diperhitungkan.

Pakistan telah menghadapi versi yang lebih parah dari masalah yang sama. Dalam beberapa tahun terakhir, subsidi bahan bakar dan listrik berulang kali berbenturan dengan upaya negara itu untuk menstabilkan keuangannya di bawah program IMF. Energi murah dapat meredakan penderitaan konsumen untuk sesaat, tetapi tagihannya sering kali kembali melalui defisit yang melebar, utang yang lebih tinggi, dan tunggakan sektor listrik yang berulang. Dalam kasus Pakistan, para ekonom telah bertahun-tahun menunjuk pada masalah utang berputar dalam sistem kelistrikan, di mana harga yang terlalu rendah, kerugian, dan pembayaran yang tertunda menumpuk di seluruh rantai pasokan. Harga minyak dan gas yang tinggi membuat jebakan itu lebih sulit untuk dilepaskan.

Mesir juga telah menghabiskan bertahun-tahun mencoba mereformasi subsidi energi setelah subsidi tersebut memakan sebagian besar belanja publik. Negara itu secara bertahap bergerak menuju penyesuaian harga, tetapi lonjakan pasar global membuat isu ini tetap sensitif secara politik. Indonesia, negara besar lain dengan sejarah panjang dukungan BBM, telah melalui siklus serupa. Pada tahun 2022, pemerintah menaikkan harga BBM bersubsidi setelah biaya subsidi membengkak, meskipun ada risiko reaksi publik. Episode itu menangkap masalah intinya: semakin lama pemerintah menahan harga selama kenaikan global, semakin besar koreksi yang akhirnya harus dilakukan.

Penyebab utamanya tidak sulit dilihat. Subsidi BBM bertahan karena harga energi adalah harga yang emosional. Orang-orang merasakannya setiap minggu, kadang setiap hari. Kenaikan harga minyak mentah dapat dengan cepat merembet ke tarif bus, tagihan taksi, pengiriman makanan, dan biaya pertanian. Bagi rumah tangga berpenghasilan rendah, ini terasa langsung dan tidak adil. Pemerintah merespons karena mereka tahu inflasi energi dapat menjadi krisis politik lebih cepat daripada banyak masalah ekonomi lainnya. Penelitian dari lembaga-lembaga termasuk Bank Dunia telah menunjukkan bahwa kenaikan harga energi yang tiba-tiba dapat meningkatkan kemiskinan dan memicu protes publik, terutama di mana perlindungan sosial lemah.

Namun, subsidi yang luas adalah alat yang tumpul. Subsidi ini dapat mengunci konsumsi tinggi saat pasokan terbatas. Subsidi ini dapat menghambat efisiensi. Subsidi ini juga dapat mengorbankan pengeluaran untuk kesehatan, pendidikan, dan kesejahteraan yang tepat sasaran. Di beberapa negara, tagihan subsidi terkadang melebihi apa yang dihabiskan pemerintah untuk jaring pengaman sosial bagi orang miskin. Itulah ironi yang kejam. Sebuah kebijakan yang dimaksudkan untuk membantu rakyat biasa justru dapat menyedot uang dari layanan yang paling diandalkan oleh rumah tangga yang sama.

Konsekuensinya melampaui anggaran negara. Harga minyak mentah yang tinggi dapat memperburuk defisit perdagangan di negara-negara yang bergantung pada impor. Harga minyak dapat menekan sistem kelistrikan yang bergantung pada pembangkit listrik tenaga minyak atau cadangan diesel. Di beberapa bagian Afrika dan Asia Selatan, solar bukanlah bahan bakar mewah. Solar menggerakkan generator untuk rumah sakit, pabrik, menara telekomunikasi, dan usaha kecil selama pemadaman listrik. Ketika harga minyak naik, hidup dengan jaringan listrik yang tidak dapat diandalkan menjadi semakin mahal. Bisnis menaikkan harga atau memotong produksi. Keluarga membayar lebih untuk transportasi dan untuk barang-barang pokok yang diangkut dengan truk. Inflasi menjadi sesuatu yang dirasakan orang di pasar, bukan hanya dalam laporan ekonomi.

Ada juga biaya jangka panjang dari intervensi darurat yang berulang. Investor menjadi waspada ketika harga bahan bakar tidak dapat diprediksi dan kerugian ditanggung oleh negara. Perusahaan penyulingan dan utilitas milik negara dapat terdorong ke neraca keuangan yang lemah. Investasi yang dibutuhkan di kilang, jaringan listrik, transportasi umum, dan alternatif yang lebih bersih menjadi tertunda. Negara-negara tetap terjebak dalam siklus yang sama, berharap penurunan harga minyak berikutnya akan menyelamatkan mereka sebelum reformasi menjadi tak terhindarkan.

Pendekatan yang lebih baik bukanlah menghapus perlindungan, tetapi merancangnya kembali. Para ekonom telah berargumen selama bertahun-tahun bahwa dukungan tunai yang tepat sasaran bekerja lebih baik daripada subsidi bahan bakar universal. Ketika pemerintah dapat mengidentifikasi rumah tangga berpenghasilan rendah secara langsung, mereka dapat memberikan kompensasi kepada keluarga tanpa membuat bahan bakar murah tersedia untuk semua orang, termasuk pengguna besar dan pengendara yang lebih kaya. Brasil, Maroko, dan negara lain telah menunjukkan dengan cara yang berbeda bahwa reformasi subsidi lebih tahan lama jika dipasangkan dengan bantuan langsung, komunikasi yang jelas, dan implementasi bertahap daripada guncangan harga yang tiba-tiba.

Pemerintah juga perlu memperlakukan ketahanan energi lebih dari sekadar masalah harga bahan bakar. Transportasi umum yang lebih baik dapat mengurangi keterpaparan terhadap lonjakan harga minyak. Jaringan listrik yang lebih andal dapat mengurangi ketergantungan pada solar. Cadangan strategis, kontrak impor yang terdiversifikasi, dan mata uang lokal yang lebih kuat semuanya membantu. Begitu juga investasi dalam sistem kelistrikan yang tidak terlalu bergantung pada minyak impor, baik melalui gas, tenaga air, nuklir, atau energi terbarukan, tergantung pada kondisi lokal. Poinnya bukan ideologis, tetapi praktis. Semakin sedikit ekonomi suatu negara bergantung pada minyak untuk kehidupan sehari-hari, semakin kecil kerusakan yang dapat ditimbulkan oleh minyak seharga $103 per barel.

Harga minyak mentah mendekati $103 sering dibahas sebagai berita pasar. Padahal, ini lebih dari itu. Ini adalah ujian apakah negara-negara telah membangun sistem energi dan kebijakan fiskal yang cukup kuat untuk menyerap guncangan tanpa meneruskan bebannya secara tersembunyi. BBM murah bisa terlihat seperti belas kasihan. Terkadang memang begitu. Tetapi ketika dibiayai oleh utang, inflasi, atau investasi yang ditunda, masyarakat tetap harus membayarnya. Tagihannya hanya datang belakangan, dan biasanya saat orang paling tidak mampu menanggungnya.